Ngân hàng Nhà nước đã ngưng gọi thầu tín phiếu nhằm củng cố tính thanh khoản cho hệ thống. Vậy tín phiếu là gì? Lý do gì khiến Ngân hàng Nhà nước ngưng phát hành tín phiếu?
Hãy cùng Quản Lý Bất Động Sản tìm câu trả lời cho những câu hỏi trên.
1. Tín phiếu là gì?
Tín phiếu là Chứng chỉ ghi nhận khoản nợ vay tiền ngắn hạn được phát hành theo pháp luật quy định.
Tín phiếu xác nhận quyền được hưởng lợi tức ổn định của người:
- Sở hữu.
- Quyền chủ nợ.
- Nghĩa vụ tương ứng của chủ thể phát hành.
2. Tín phiếu kho bạc là gì?
Theo khái niệm trong lĩnh vực tài chính thì tín phiếu kho bạc được xem là công cụ của thị trường tiền tệ. Tín phiếu kho bạc có nguồn gốc từ Mỹ, do Ngân hàng Dự trữ Liên bang đứng ra phát hành.
Đa phần tín phiếu đều được ngân hàng thương mại mua, đưa bộ phận dự trữ thứ cấp của mình. Hiện nay, tín phiếu kho bạc của Việt Nam thường được dùng để vay tiền của công chúng.
3. 3 lý do Ngân hàng Nhà nước ngừng phát hành tín phiếu
3.1. Kênh tín phiếu đang chi phối quá nhiều vào xu hướng dòng tiền
Lãi suất tăng bất thường gắn với những đợt rút tiền khỏi hệ thống Kho bạc Nhà nước vào cuối tháng 3 khiến thị trường liên tục chao đảo. Khi lãi suất leo thang, ngân hàng buộc phải tìm đến kênh đầu tư như:
- Trái phiếu
- Tín dụng
- Kinh tế
Đi kèm với lãi suất cao hơn chi phí đi vay.
Do lãi suất tăng cao khiến ngân hàng thương mại dư vốn và phải chấp nhận mua lại tín phiếu với lãi suất thấp hơn của Ngân hàng Nhà nước phát ra, thay vì cho vay trên thị trường.
Kho bạc Nhà nước rút tiền đột ngột, lãi suất tăng từ 4,2 – 4,6% gây tâm lý ngại rủi ro. Sự xuất hiện của kênh tín phiếu gần như đang ảnh hưởng nhiều đến xu hướng dòng tiền mặc dù thị trường không thiếu vốn.
3.2. Phát hành tín phiếu tác động lớn tới các mục tiêu vĩ mô
Thứ nhất: Chính phủ ban hành chủ trương “hạ lãi suất, hỗ trợ doanh nghiệp và nền kinh tế”. Vậy nên việc tăng lãi suất đi ngược lại với chủ trương này.
Tuy chống lạm phát mới là mục tiêu chính của Ngân hàng Nhà nước chứ không phải lãi suất. Nhưng để lãi suất leo cao vượt mức, ảnh hưởng đến tiềm lực phát triển kinh tế thì một phần lỗi thuộc vào Ngân hàng Nhà nước.
Thứ hai: Mục tiêu phát hành trái phiếu của Ngân hàng Nhà nước thông qua thu hút dòng tiền từ tín phiếu, đây là tín hiệu về mục tiêu thắt chặt tiền tệ trong bối cảnh lạm phát.
Dự tính thắt chặt chính sách tiền tệ đi kèm với lãi suất tăng cao khiến tâm lý đẩy lợi suất trái phiếu, bán ròng diễn ra mạnh. Việc này dẫn tới thị trường trái phiếu của chính phủ thứ cấp bị ảnh hưởng lớn.
Các phiên đấu thầu kỳ hạn 10 năm đã liên tục rớt thầu hoặc trùng với tỷ lệ thấp trong thời gian qua, tác động lớn đến kế hoạch huy động vốn của Bộ tài chính.
3.3. Ngưng phát hành tín phiếu tạo nên tín hiệu mới cho Chính sách tiền tệ
Phát hành tín phiếu giúp “trục vớt” nội tệ dư thừa, duy trì lãi suất xoay quanh 3%. Do đó, việc phát hành tín phiếu là không cần thiết khi thanh khoản eo hẹp, khiến chính sách tiền tệ trở nên không rõ ràng.
Đây là việc làm đúng đắn cho thị trường khi việc ngừng phát hành tín phiếu đồng nghĩa sẽ có thêm 13.000 tỷ đồng quay lại hệ thống.
Trái phiếu Chính phủ cũng có những tín hiệu tích cực khi nhu cầu mua trái phiếu gia tăng.
Trên đây là toàn bộ những thông tin liên quan đến nguyên nhân dẫn đến Ngân hàng Nhà nước ngưng phát hành tín phiếu.
Cảm ơn bạn đã theo dõi bài viết, hãy tiếp tục đồng hành cùng Quản Lý Bất Động Sản để có thêm nhiều thông tin bổ ích về thị trường tài chính.
Phương Nguyễn – Ban biên tập Nhà Đất Mới
